Start-up, comment séduire un fonds de private equity ?

S’il fallait catégoriser les fonds de capital-risque (VC) et les fonds de capital-développement (PE) dans la grande famille du capital-investissement, les premiers seraient les benjamins attirés par le risque et les territoires inexplorés. Les seconds seraient les aînés, moins aventureux, en quête d’actifs rentables avec une approche plus calculée et mesurée.

« Ils ont des différences culturelles sur la manière de voir les sociétés, entre risque et rendement. Les VC vont espérer des multiples de 10 ou 15 sur une start-up du portefeuille, là où les fonds de PE vont chercher entre ×2 et ×3 sur toutes leurs sociétés », analyse Antoine Ganancia, associé chez Clipperton, une banque d’affaires, auteur d’un rapport à ce sujet.