L’euro hanté par un nouveau choc pétrolier

L’euro approche de la fin du cycle de hausse des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne (BCE), qui vient d’opter pour le statu quo . Les resserrements monétaires lui avaient permis de gagner jusqu’à 5 % face au dollar cette année. Mais depuis son plus haut annuel mi-juillet, la monnaie européenne, à 1,0550, a cédé 6 % et s’inscrit dans le rouge cette année (-1,5 %). Dès juin, l’euro-dollar (EUR/USD) avait perdu progressivement son lien avec le différentiel de taux d’intérêt entre l’Europe et les Etats-Unis. C’est la croissance qui est devenue le facteur clé pour les marchés.

Or, selon les prévisions de la BCE, la croissance de la zone euro devrait être divisée par 5 cette année, de 3,4 % en 2022 à 0,7 %. L’année prochaine, le PIB progresserait modestement de 1 %. Aux Etats-Unis, la Fed est plus optimiste pour son économie en tablant sur 2,1 % de croissance cette année et 1,5 % en 2024. L’activité résiste moins bien en Europe aux hausses des taux de la BCE que celle aux Etats-Unis après les resserrements monétaires de la Réserve fédérale (Fed). Le Fonds monétaire international prévoit une croissance de 1,3 % en France l’année prochaine, devant l’Allemagne (0,9 %) et l’Italie (0,7%).