L’étonnante bonne tenue des taux d’intérêt italiens se confirme

A priori, l’affaire était jouée d’avance. Lorsque la Banque centrale européenne a commencé à monter ses taux – en juillet 2022 – et à arrêter ses achats d’obligations sur le marché pour lutter contre l’inflation, la dette italienne devait être la première à en pâtir. Un an après, force est de constater qu’il n’en est rien. Les « Bons du Trésor pluriannuels » (BTP), les obligations d’état transalpines continuent d’attirer les investisseurs .

Un appétit qui se mesure au travers du spread (l’écart de taux) entre les titres italiens et leurs équivalents allemands, les Bunds, jugés les plus sûrs d’Europe. En octobre dernier, la plupart des économistes estimaient que cette prime de risque demandée par les marchés à l’Italie se maintiendrait au mieux autour des 250 points de base (pb), mais n’écartaient pas le scénario d’un dérapage incontrôlable.