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(BFM Bourse) – Focus Home Entrainement plonge à la Bourse de Paris, après avoir vu ses comptes semestriels basculer dans le rouge. L’éditeur français de jeux vidéo cite les ventes décevantes de son jeu Atlas Fallen et des dotations d’amortissement qui ont mis les marges sous pression.
Rude fin de semaine pour Focus Home Entrainement. Le titre de l’éditeur de jeux vidéos dévisse de plus de 30% à la Bourse de Paris dans le sillage de comptes semestriels, qui se sont avérés clairement en dessous des attentes du marché.
Si le groupe a vu ses facturations bondir de 30% à 85 millions d’euros sur le premier semestre 2023/2024, clos fin septembre, le bas du compte de résultat est moins flatteur. La marge brute ressort à 20,7 millions d’euros, traduisant une marge correspondante de 24% contre 38% au premier semestre de l’exercice précédent.
La rentabilité a bien souffert sur la période avec un résultat brut d’exploitation (Ebita) qui a basculé en territoire négatif, à -1,5 million d’euros, là où le groupe était amplement bénéficiaire de 10,9 millions d’euros au premier semestre de l’exercice précédent.
Des ventes en deçà des attentes
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Les ventes plus faibles que prévu de son jeu d’action-aventure Atlas Fallen ont eu un effet négatif sur sa rentabilité. Fin août, la société avait indiqué à l’occasion d’un « point d’étape » laconique que les ventes de ce jeu étaient en deçà des attentes initiales, et ce « malgré les qualités du jeu et dans un contexte concurrentiel très intense ».
Sur Steam, ce jeu n’a été gratifié que d’une note de 6/10. Et les critiques de la presse spécialisée ne sont pas tendres non plus à l’égard du jeu. Gameblog plante sa banderille et avait alors estimé que « l’histoire d’Atlas Fallen n’a clairement rien d’emballant et c’est bien dommage, car sur le papier, l’univers est profond, complexe et travaillé. Malheureusement, les premières heures de l’aventure ne font que très peu avancer le scénario et la narration chaotique du titre le pénalise ».
Mais cet échec « partiel n’explique pas tout », insiste TP ICAP Midcap. Les marges ont aussi été mises sous pression en raison d’une « politique agressive d’amortissement ». Focus Home a en effet indiqué que le nombre important de lancements ce semestre a fait augmenter les dotations aux amortissements au sein de la marge brute et la hausse des frais marketing jeux par rapport à la même période de l’an dernier.
Le résultat net suit le même chemin. Le groupe accuse une perte nette de 11,5 millions d’euros sur le semestre, contre un profit de 1,4 million d’euros l’an passé.
Un meilleur exercice 2024/2025?
Focus Home Entrainement précise par ailleurs qu’aucune sortie de jeu n’est à prévoir au troisième trimestre. Pour autant, Charles-Louis Planade de TP ICAP Midcap est confiant pour le second semestre, qui « s’annonce meilleur » et encore plus « l’année prochaine qui s’annonce très forte et bénéficiera des décalages de cette année ».
« La fin de l’exercice sera marquée par Banishers et Expeditions, jeux sortis en fin d’exercice et qui naturellement auront un effet favorable sur 2024/2025. Cette année sera celle du lancement de Space Marine 2, jeu potentiellement le plus gros de l’histoire du groupe », poursuit TP ICAP Midcap qui reste à l’achat sur le dossier, avec un objectif toutefois abaissé à 28 euros contre 33 euros précédemment après ces résultats dégradés.
À la Bourse de Paris, le titre perd plus de 70% depuis le début de l’année, une perte qui se monte à 80% depuis ses sommets du mois de juin 2021.
Sabrina Sadgui – ©2023 BFM Bourse
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