Espagne : « Pedro Sanchez a été très prudent en matière économique »

Quelle trace économique laisse Pedro Sanchez ?

Pedro Sanchez n’a pas eu besoin de mener de grandes réformes : il est arrivé après cinq années d’ajustements structurels brutaux – imposés par la crise des dettes souveraines et mis en place par ses prédécesseurs Rajoy et Zapatero. En réalité, l’économie avait été assainie dès avant le Covid.

Et comme l’Espagne était passée au bord du gouffre, Pedro Sanchez a été prudent avec les finances publiques. Comme pour le gouvernement Costa au Portugal, le traumatisme de 2010 est un modérateur naturel puissant.

Il y a tout de même une réforme majeure à mettre au crédit de Pedro Sanchez : celle du marché du travail , dont tout le monde semble aujourd’hui satisfait. C’est important car le recours extrêmement élevé aux CDD en Espagne freinait probablement les gains de productivité.

Cette prudence ne lui a-t-elle pas nui politiquement ?

Il a pu compenser en jouant sur les marqueurs sociétaux de la société espagnole – notamment le rapport au franquisme. Plus il était progressiste sur ces questions, moins il avait à agir sur l’économie. J’ajoute que Pedro Sanchez n’est pas arrivé au pouvoir avec un mandat économique, mais un mandat politique : il fallait calmer le jeu sur la question institutionnelle après l’organisation du référendum sur l’indépendance de la Catalogne.

Les nationalistes basques ne lui avaient d’ailleurs accordé leur soutien qu’à condition qu’il respecte le budget préparé par son prédécesseur de droite. Pour résumer, Pedro Sanchez avait les mains liées dès le départ. Puis il a dû gérer l’urgence, avec la crise du Covid, suivie de l’explosion des prix de l’énergie et la guerre en Ukraine.

Comment l’Espagne a-t-elle surmonté ces deux crises ?

Le pays a été très violemment touché, en raison du poids du tourisme dans son économie pour le Covid et des problèmes historiques de son marché électrique pour l’Ukraine. L’activité a plongé plus qu’ailleurs en Europe. Et elle a mis plus de temps à retrouver son niveau prépandémique.

Mais depuis que la reprise est là, elle est absolument massive. L’Espagne bénéficie notamment du fort rattrapage des dépenses touristiques. Elle va aussi profiter du déblocage croissant du plan de relance européen, qui devrait lui permettre de réduire progressivement son déficit sans casser la demande intérieure. La situation domestique est donc plutôt bonne.

Mais l’Espagne, ce n’est pas que les Ramblas… Il y a aussi toutes les usines, notamment automobiles, que le pays a attirées depuis quinze ans. Et malheureusement, l’environnement international a de quoi inquiéter. L’Espagne est très intégrée au marché unique. Elle ne pourra pas maintenir des performances magnifiques si l’Europe – et particulièrement l’Allemagne – se porte mal.