Comment un tour de vis de Pékin a précipité l’immobilier dans la crise

Petit répit pour Country Garden et grand soulagement pour les marchés financiers. Le promoteur immobilier s’est finalement acquitté, mardi, d’un remboursement d’intérêts sur ses obligations offshore, échappant à la mise en défaut pour la deuxième fois en quatre jours. Deux ans après la déroute d’Evergrande , la descente aux enfers d’un nouveau poids lourd de l’immobilier chinois en dit long sur l’ampleur de la crise qui traverse le secteur.

Situé dans la province du Guangdong, dans le sud de la Chine, Country Garden a été le plus grand vendeur privé d’appartements de Chine au cours des six dernières années. Réussissant à réduire ses dettes entre 2020 et 2022, il affirmait encore fin 2022 avoir suffisamment de liquidités pour faire face à ses échéances de court terme. Le jugeant suffisamment solide, Pékin l’avait même autorisé à réemprunter plusieurs centaines de millions de dollars en novembre ! Mais la détérioration croissante du marché de l’immobilier a fini par emporter ce mastodonte aux 3.000 chantiers à travers le monde .