Comment Bridgewater, le plus gros hedge fund au monde, s’est laissé surprendre par le rebond des marchés

2023, « année pivot » du cycle monétaire qui marque la fin des hausses des taux et le début des anticipations d’assouplissements , a été particulièrement délicate à gérer pour les investisseurs. Même les plus agiles et les plus expérimentés d’entre eux ont été mis à rude épreuve. En témoigne la contre-performance du plus gros hedge fund (fonds alternatif) mondial, Bridgewater.

Son fonds emblématique Pure Alpha a perdu 7,6 % en 2023. Une claque inattendue. A fin octobre, le fonds affichait encore des gains de 7,5 % sur l’année. Il a ensuite dégringolé de 14 % en novembre-décembre. Il n’avait de toute évidence pas anticipé la chute spectaculaire des taux de marché – plus d’un point de baisse en deux mois pour le rendement de la dette américaine à 10 ans -, ni la hausse de quasiment 15 % des actions américaines.