CAC 40 : Gare à la formation d'un îlot de renversement

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Le CAC 40 (-0,39% à 6 986 points mardi) devrait ouvrir dans le rouge ce mercredi, sur fond de prudence accrue à l’approche d’un discours de J Powell, Président de la Fed. Il doit prononcer un discours d’ouverture à la Conférence du centenaire de la Division de la recherche et des statistiques, à Washington DC. L’occasion d’en connaitre davantage sur les intentions de l’Institution alors même que les rendements obligataires se sont nettement détendus en fin de semaine passée, notamment grâce à la publication du rapport sur l’emploi privé.

L’indice phare parisien devrait donc ouvrir nettement sous le seuil symbolique des 7 000 points, qui constitue pour rappel l’enjeu technique de la semaine. A savoir qu’une réintégration de ce seuil vendredi en clôture donnerait un surplus d’oxygène. A l’inverse, une clôture en-deçà viendrait rimer avec poursuite des pressions vendeuses.

Pas grand chose à se mettre sous la dent depuis le début de la semaine sur le front des publications macroéconomiques. L’indice des prix à la production en Zone Euro est ressorti parfaitement dans la cible. On notera également la publication, il y a quelques instants, d’un déficit un peu plus lourd qu’anticipé de la balance commerciale pour le mois de septembre (-61,50 Milliards de $).

En Chine, les dernières statistiques ont mis en avant une faiblesse du commerce extérieur. Selon les chiffres publiés par les douanes du pays ce mardi, les exportations ont chuté de 6,4% sur un an le mois dernier, alors que le consensus attendait une baisse moins prononcée, de 3,5%. « Les exportations chinoises souffrent du « ralentissement de la dynamique économique aux Etats-Unis et en Europe », a commenté Zhang Zhiwei, économiste de Pinpoint Asset Management cité par l’AFP et qui poursuit « que la demande extérieure resterait probablement faible dans les mois à venir ».

Côté valeurs, le secteur technologique a permis de limiter les dégâts, avec l’appui d’OVH (+2,15%), Atos (+2,91%), CapGemini (+2,52%) et Teleperformance (+3,71%), qui a pourtant de nouveau révisé à la baisse des prévisions de revenus.

De l’autre côté de l’Atlantique, les principaux indices sur actions ont une nouvelle fois clôturé en territoire positif mardi, à l’image du Dow Jones (+0,17% à 34 152 points) mais surtout du Nasdaq Composite (+0,90% à 13 639 points). Le S&P500, baromètre de référence de l’appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,28% à 4 378 points.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0680$. Le baril de WTI, l’un des baromètres de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 77,30$.

A l’agenda ce mercredi, à suivre en priorité les ventes au détail en Zone Euro à 11h00 et un discours de J Powell, Président de la Fed, à 15h15 (Heure de Paris).

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

La situation technique sur le CAC 40 est assez lisible: l’indice est sorti par le bas le 25 septembre d’une figure en losange aplati (diamant), qui a fait basculer le marché dans le rouge. Deux pullbacks plus tard, c’était au tour du seuil symbolique des 7 000 points de subir la menace des cours, menace mise à exécution les 18, 19 et 20 octobre dans des volumes d’échanges croissants.

Après formation d’une figure de congestion à proximité des 6 800, la semaine passée aura été le théâtre d’une réaction technique significative, orchestrée et amplifiée par les valeurs qui avaient initialement été le plus malmenées. Cette énergie, précocement épuisée, devrait laisser place à un comblement rapide du gap du 02 novembre, juste sous le seuil clef des 7 000 points.

Ce gap est pratiquement comblé. Attention cependant à la possibilité d’un îlot de renversement (reversal island), isolant les 4 dernières bougies, en cas de formation d’un gap baissier ce jour.