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Publié le 25 sept. 2023 à 17:22Mis à jour le 25 sept. 2023 à 18:47
Début de semaine mouvementé sur les marchés. Les rendements des obligations d’Etat ont dévissé ce lundi, atteignant des niveaux inédits en plus d’une décennie. Le taux américain à 10 ans a bondi de 10 points de base pour dépasser 4,53 %. Une première en seize ans. Son équivalent français, à 3,34 %, est au plus haut depuis janvier 2012. Et le 10 ans allemand a retrouvé les 2,8 % autour desquels il évoluait en 2011, après une vente massive d’obligations d’Etat que l’on n’avait pas vue depuis février dernier. Les Bourses européennes cédaient pour leur part plus de 1,25 % à quelques minutes de la clôture.
Les marchés ont, semble-t-il, rendu les armes face à la fermeté des banques centrales. Leur volonté de maintenir les taux directeurs élevés pour une longue période ne fait plus de doute dans l’esprit des investisseurs. Une majorité de traders ne parient plus sur une baisse des « Fed funds rates » avant au moins juillet 2024. Idem pour l’Europe. Et la perspective de voir les taux courts rester hauts plusieurs mois encore pousse sensiblement les taux longs à se redresser. Les investisseurs sont de moins en moins enclins à accepter une rémunération inférieure quand ils font des prêts à long terme – par nature plus risqués – qu’à court terme.
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