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Attendant patiemment la validation de Wall Street, le CAC 40 (+0,84% à 8 087 points) a amplifié sa prise de hauteur au-dessus du seuil symbolique des 8 000 points, les indices des prix à la consommation légèrement au-dessus des attentes n’ayant pas eu de conséquences fâcheuses.
Le principal rendez-vous statistique mardi était en effet l’inflation américaine au sens des CPI (ou IPC selon la langue utilisée…). Sans pour autant déstabiliser le marché, les prix ont légèrement plus augmenté que prévu. En particulier, hors alimentation et énergie, éléments jugés volatils, les prix ont progressé de 0,4%, contre 0,3%. Pas de quoi révolutionner le calendrier estimé de baisse des taux fédéraux. Sur un an, l’indice cœur a progressé de 3,8% après une hausse de 3,9% en janvier. La cible (le consensus) était à 3,7%.
Il faut préciser qu’un élément bien particulier de la publication a trouvé un écho favorable auprès des investisseurs. « L’élément le plus important de ce rapport portait sur la composante ‘logement’, qui a fait énormément parler d’elle depuis un mois. Sur ce plan, le CPI rassure et le logement devrait nettement contribuer à la désinflation sur les prochains mois », indique Bastien Drut responsable de la Stratégie et des Etudes économiques chez CPRAM.
L’outil FedWatch du CME chiffre à 70,7% les probabilités de baisse des taux à l’issue du FOMC des 11 et 12 juin. Les marchés continuent de digérer le ton modérément dovish adopté par J Powell, le patron de la Fed à l’issue du dernier Comité de politique monétaire, ainsi que les auditions semestrielles devant les Parlementaires.
« Les marchés anticipent désormais une baisse de taux lors de la réunion du 12 juin », acte Thomas Gicquel, Responsable de la gestion obligataire, Indosuez Wealth Management. « Dans la perspective des élections présidentielles américaines du 5 novembre, le calendrier d’action de la FED devrait se limiter à une seule intervention avant l’été. La réunion du 31 juillet se tient entre la convention Républicaine (mi-juillet) et la convention Démocrate (mi-aout). Afin de rester neutre dans le débat politique, la FED ne devrait plus agir jusqu’au mois de novembre. »
« L’amplitude de la baisse devrait se limiter à 25 bps, accompagnée d’un discours positif sur l’économie américaine, ceci afin d’éviter un effet de doute sur les marchés », anticipe M Gicquel.
La véritable boussole du marché se nomme en fait NVidia, naturellement, et le marché aura apprécié que le titre préféré des investisseurs particuliers américains, qui a dépassé Tesla dans ce concours, reprenne quelques couleurs après deux séances de correction.
Côté valeurs, Wordline et Soitec, deux techs chahutées la veille, se reprenait mardi, avec des hausses respectives de 2,99% et 2,08%. Affluent Medical a bondi de plus de 13% après avoir annoncé le succès de la première implantation chez l’homme de son sphincter artificiel Artus pour le traitement de l’incontinence urinaire d’effort.
De l’autre côté de l’Atlantique, les principaux indices sur actions ont poursuivi leur irrésistible ascension, à l’image du Dow Jones (+0,61%) mais surtout du Nasdaq Composite (+1,54%), à forte coloration technologique. Le S&P500, baromètre de référence de l’appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,12%, dépassant désormais de 175 points, le seuil symbolique des 5 000 points.
Un point sur les autres classes d’actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0930$. Le baril de WTI, l’un des baromètres de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 77,80$.
A l’agenda ce mercredi, à suivre avec attention la production industrielle en Zone Euro à 11h00.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le dépassement des 8 000 points symboliques, aussi marquant qu’il soit, n’a pas été suivi le lendemain d’une extension haussière, et les volumes se sont montrés relativement timides. L’option d’une consolidation sous ces récents zéniths reste d’actualité, sans remettre aucunement en cause ou en doute la puissance du trend initial.
Dans l’immédiat, la lecture en chandeliers japonais nous
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l’indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu’un franchissement des 9000.00 points raviverait la tension à l’achat. Tandis qu’une rupture des 8000.00 points relancerait la pression vendeuse.
Graphique en données horaires
Graphique en données quotidiennes
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